本周A股持續(xù)橫盤(pán)震蕩，在歐美股市不斷刷新歷史新高的背景下，投資者希望A股有更好的表現(xiàn)。在A股橫盤(pán)震蕩過(guò)程中，最近比較明顯的特點(diǎn)是大量久未表現(xiàn)的個(gè)股出現(xiàn)補(bǔ)漲，特別是那些價(jià)格低廉的個(gè)股在底部出現(xiàn)放量之后持續(xù)走強(qiáng)，借著國(guó)企改革的春風(fēng)，成為了市場(chǎng)的一道風(fēng)景。市場(chǎng)在充分補(bǔ)漲完成之后會(huì)選擇未來(lái)的突破方向，我們可以從以下三方面去研判。
補(bǔ)漲預(yù)示著龍頭板塊進(jìn)入休整，短期大盤(pán)向上的能力有限。隨著前期一些新興行業(yè)的龍頭企業(yè)大幅上漲帶動(dòng)了整體人氣。當(dāng)然在整體估值水準(zhǔn)難以提高的背景下，市場(chǎng)大幅上漲的難度很大，因此在龍頭板塊出現(xiàn)了一定漲幅，積累了獲利盤(pán)之后，股價(jià)肯定會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。近期這類(lèi)個(gè)股的調(diào)整比較明顯，有些個(gè)股從高位回撤了15%-20%，這些個(gè)股的調(diào)整說(shuō)明很多熱錢(qián)退出，他們會(huì)尋找相對(duì)估值便宜的個(gè)股和板塊介入，繼而形成補(bǔ)漲。目前市場(chǎng)進(jìn)入短期調(diào)整，關(guān)鍵我們要觀察和研判調(diào)整的幅度，如果短期大盤(pán)出現(xiàn)大幅快速調(diào)整，抹去了累計(jì)漲幅，那么后市向上突破的概率不大；如果大盤(pán)持續(xù)在相對(duì)有限的區(qū)間內(nèi)震蕩，那么在龍頭板塊休整后，市場(chǎng)很有可能再度向上突破。
龍頭板塊的估值能否持續(xù)上揚(yáng)？目前市場(chǎng)的龍頭板塊主要集中在蘋(píng)果、特斯拉、VR、機(jī)器人等行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈公司里面，這些公司的估值短期看處于較高位置，但是隨著時(shí)間推移和產(chǎn)業(yè)鏈不斷擴(kuò)張，很多公司在新的訂單堆積下，估值將不斷飆升，股價(jià)也會(huì)再度上漲。因此我們最近要關(guān)注那些前期強(qiáng)勢(shì)的龍頭股的業(yè)績(jī)?cè)诎肽陥?bào)或者三季度報(bào)中是否出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，對(duì)于其估值的調(diào)升是相當(dāng)有益的。有不少相關(guān)概念公司半年報(bào)都出現(xiàn)了大幅預(yù)增，這類(lèi)公司可以作為未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注的品種；不少業(yè)績(jī)無(wú)法體現(xiàn)的公司，可能只是概念相對(duì)多一點(diǎn)，需要回避。如果大量新興行業(yè)公司都能在業(yè)績(jī)不斷高增長(zhǎng)的估值基礎(chǔ)上股價(jià)繼續(xù)保持上升的趨勢(shì)，那么大盤(pán)可以再上臺(tái)階。
股災(zāi)以來(lái)，A股“割韭菜”現(xiàn)象比較明顯，特別是在一輪普遍上漲之后，往往會(huì)出現(xiàn)快速下殺的下跌行情。在“割韭菜”之前，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)散戶參與熱情高漲，浮盈普遍增加的跡象，我們要觀察整個(gè)市場(chǎng)散戶和中小投資者的參與程度和獲利比例。如果出現(xiàn)了短期內(nèi)市場(chǎng)情緒高漲，人人都獲利的局面，則要小心市場(chǎng)出現(xiàn)“割韭菜”的慘劇；如果市場(chǎng)漲漲跌跌，投資者普遍感覺(jué)難以獲利，短期浮盈不明顯，則市場(chǎng)基本上可以繼續(xù)向上。
總之，市場(chǎng)在3000點(diǎn)附近進(jìn)行震蕩調(diào)整蓄勢(shì)，未來(lái)的方向到底是向上還是往下，需要結(jié)合上述三點(diǎn)進(jìn)行分析。A股在龍頭股調(diào)整結(jié)束后，還是有機(jī)會(huì)繼續(xù)向上突破的。
